ВЛАДИМИР ВОЛКОВ, обозреватель журнала "Большой Бизнес":
В начале ноября Международное энергетическое агентство (МЭА) представило доклад под названием World Energy Outlook 2011, в котором поделилось своим видением развития событий на глобальных энергетических рынках в среднесрочной перспективе. Главный для России вывод, содержащийся в документе, таков: в ближайшие годы мировые цены на нефть сохранятся на высоком уровне или даже вырастут.
Стоит ли говорить, что подобные выводы уважаемого института, не могут не радовать чиновников в российском правительстве и в первую голову в Минфине. Публикация доклада аккурат совпала по времени с дебатами и прохождением в Думе трехлетнего бюджета, сверстанного на 2012-2014 годы исходя из средней цены нефти в районе 100 долл. за баррель. При которой, к слову, он все равно останется дефицитным в пределах 0,7-1,6% ВВП. Если предположить, что прогнозы МЭА оправдаются, то, скорее всего, проблем с выполнением своих чрезвычайно раздутых обязательств у государства возникнуть не должно. Однако, насколько велики эти шансы? Не секрет, что в отсутствие фундаментальной поддержки со стороны мирового спроса (по крайней мере, существенной), динамика мировых цен на энергоносители в течение года в большой степени определялась новостным фоном. В первую очередь, страхами по поводу возможных перебоев поставок из ближневосточного региона, особенно после начала войны в Ливии. Поддерживало цены и относительная слабость доллара, а также сохранение высокого уровня ликвидности в мировой финансовой системе.
Все эти факторы в ближайшее время, скорее всего, ни куда не денутся. Главный из них - сохранение напряженности на Ближнем Востоке. Если ливийская история уже практически сошла на нет, то напряженность вокруг Ирана только набирает обороты, что означает сохранение (если не увеличение) рисковой премии к цене нефти. Также крайне низка вероятность изменения нынешней "мягкой" денежной политики ведущими Центрабанками мира. Напротив, шансы ее дальнейшей либерализации по мере роста вероятности углубления рецессии увеличиваются.
Так, в Европе возможность решения долговой проблемы с помощью монетизации, то есть денежной эмиссии ЕЦБ, для многих уже не выглядит невероятной - особенно в свете потери частных инвесторов интереса к покупке долгов местных правительств. А сегодня Европейский Центробанк снизил базовую процентную ставку на 0,25 процентных пункта, до 1% годовых. В свою очередь, месяц назад на заседании Комиссии по открытым рынкам ФРС США вновь было заявлено о том, что процентные ставки в Америке останутся на нынешнем рекордно низком уровне "как минимум, до середины 2013 года". И хотя заявлений о запуске QE3 тогда так и не последовало, многие эксперты полагают, что это дело не столь отдаленного времени.
Определенный риск понижения цен на нефть содержится в наращивании ее производства - сразу несколько стран ОПЕК в этом году увеличили добычу, объяснив это необходимостью компенсировать рынкам выпадающие объемы Ливии. В частности, в ноябре Саудовская Аравия довела производство сырья до максимального значения за 30 лет, которое превысило 10 млн баррелей в сутки -королевство остро нуждается в средствах для финансирования социальных расходов, резко возросших после расцвета "арабской весны".
Однако, характерно, что до сих пор мировые рынки фактически игнорировали факт увеличения предложения нефти. И хотя уже 14 декабря на своем заседании ОПЕК может договориться об увеличении квот на добычу с 24,84 млн до 30 млн баррелей в сутки, в способности участников картеля существенно нарастить производство в ближайшее время есть большие сомнения.
К тому же ни одна из этих стран не заинтересована, а главное не может себе позволить существенного падения цен (и доходов перегруженных соцобязательствами бюджетов) на нефть. Трудно назвать случайностью заявление гендиректора Saudi Aramco Халида аль-Фалиха в конце ноября о приостановке Саудовской Аравией программы по доведению добычи до 15 млн баррелей в сутки к 2020 году стоимостью 100 млрд долларов из-за "значительного сокращения" потребности в новых мощностях.
Все это означает то, что в ближайшее время мировая конъюнктура на рынках энергоносителей, скорее всего, существенно не ухудшится. То же самое можно сказать и о платежеспособности ведущих стран во главе с США - в конце концов, наличие печатного станка позволит покупать им нефть по любым ценам. В свою очередь, для России это значит сохранение устойчивых экспортных доходов и отсутствие проблем с наполнением бюджета на ближайшие годы.
Другой вопрос, что реальная стоимость получаемых страной нефтедолларов будет снижаться пропорционально объему их эмиссии, что означает не столько богатство, сколько иллюзию богатства.
Поэтому развитие событий наперекор прогнозам МЭА, возможно, стало бы лучшим благом для страны - по крайней мере, это единственное, что могло бы заставить власти приступить к реальным реформам.
