Экономисты российского офиса Bank of America Merrill Lynch ждут снижения ставки рефинансирования на 0,5% до конца 2012 года, сообщает Газета.Ru. Макроэкономическая статистика лета 2012 года показала убедительные знаки обширного замедления: практически все показатели потребительского и инвестиционного спроса оказались ниже прогнозов, следовательно, риска перегрева для России больше не существует, пишет сотрудник российского офиса BofA Merrill Lynch Владимир Осаковский в обзоре для инвесторов.
"Экономика в первом квартале росла на 4,9%, во втором — на 4%. «В дальнейшем возможно замедление до 3% с выходом на годовой показатель на уровне 3,9%", - подчеркивает эксперт, уверяющий, что ослабление экономики сокращает риски скачка инфляции.
Именно инфляция спровоцировала сокращение потребительского проса летом 2012 года. В июле цены выросли на 1,4%. Это стало ключевым фактором снижения спроса, уверены в BofA Merrill Lynch. В России сохраняется рекордно низкий уровень безработицы (5,4%). Но рост реальных располагаемых доходов населения замедляется до 2,2% в июле 2012 года против 4,6% в июле прошлого года.
Данная тенденция отразилась и на динамике розничной торговли: сектор вырос на 5,1%, но консенсус-прогноз экономистов предполагал рост на 6,2%. Это самый низкий темп с начала 2011 года, констатирует Осаковский.
Замедление экономики придавит потребительский спрос в конце года, прогнозирует BofA Merrill Lynch.
Рост инвестиций также замедляется. В июле темп был на уровне 3,8% (в годовом исчислении), хотя даже июньские данные (4,7%) экономисты назвали слабыми. Прогноз Merrill Lynch на июль составлял 5%.
Другие показатели, характеризующие инвестиционный процесс, такие как объемы строительства и грузооборот портов, также или сокращались, или демонстрировали слабый рост.
Экономисты считают замедление инвестиций следствием снижения цен на нефть, которое выразилось в сокращении прибылей корпораций, а напряженность на финансовых рынках препятствует росту банковского кредитования. По мнению Осаковского, к концу года ситуация ухудшится: на фоне ослабления мировой экономики сокращение прибылей компаний, работающих в России, продолжится.
Приоритетом Центробанка в изменившейся ситуации станет не контроль за инфляцией, а оживление экономики. Даже если рост цен немного превысит ориентир ЦБ на уровне 6%, замечают экономисты.
Таким образом, BofA Merrill Lynch ждет снижения ставки рефинансирования в четвертом квартале на 0,5%, до 7,5%. Если инфляция превысит 6%, ЦБ сможет сослаться на немонетарные причины роста цен — нескоординированную тарифную политику и подорожание продовольствия.
